Wat is een DEX?

Een DEX (Decentralized Exchange) is een gedecentraliseerde beurs die opereert op een blockchain. Investeerders kunnen tokens rechtstreeks met elkaar verhandelen zonder tussenkomst van een derde partij zoals een bank of makelaar. DEX’en zijn een belangrijk onderdeel van het DeFi (Decentralized Finance) ecosysteem. Wanneer gebruikers deelnemen aan DeFi, is hun eerste behoefte vaak het kopen, verkopen en verhandelen van tokens (ook wel ‘swappen’ genoemd).

Kenmerken:

• Een DEX gebruikt Smart Contracts (slimme contracten) om transacties te automatiseren, wat kosten verlaagt en de beveiliging verhoogt.
• Gebruikers kunnen direct transacties uitvoeren zonder te wachten, wat zorgt voor snelheid en flexibiliteit.

Werking van een gedecentraliseerde beurs (DEX)

Een DEX zorgt ervoor dat transacties automatisch en rechtstreeks tussen gebruikers plaatsvinden (ook wel Peer-to-Peer of P2P genoemd). Gebruikers hebben zelf de controle over hun fondsen en transacties, waardoor beveiligingsrisico’s, hackers en oplichting worden geminimaliseerd.

DEX’en gebruiken proxy tokens of crypto-activa om valuta (of cryptovaluta), aandelen of via een multi-signature systeem te vertegenwoordigen. Veel DEX’en maken gebruik van een AMM (Automated Market Maker) algoritme om orders te beheren. Sinds 2023 faciliteren DEX’en anonieme transacties met lage kosten, maar er blijven risico’s bestaan als er fouten optreden in het automatische mechanisme. Hieronder volgt hoe een DEX werkt:

Orderboek

Sommige DEX’en gebruiken een orderboek om transacties te verwerken, net als traditionele beurzen. Een DEX orderboek matcht transacties zonder dat gebruikers geld hoeven te storten naar een beurswallet, waardoor ze de controle over hun activa behouden. Er zijn twee soorten orderboeken:

• On-chain: Transacties vinden plaats op de blockchain en worden direct vastgelegd.
• Off-chain: Transacties vinden buiten de blockchain plaats en worden vervolgens gesynchroniseerd op de blockchain, wat gaskosten verlaagt (vooral bij Ethereum tokens).

AMM (Automated Market Maker)

AMM (Automated Market Maker) is een veelgebruikt mechanisme op DEX’en, waarmee activa worden verhandeld via liquiditeitspools in plaats van een Central Limit Order Book (CLOB) systeem zoals op gecentraliseerde beurzen (CEX’en).

Gebruikers leveren liquiditeit aan de pool (Liquidity Provider) met activa in een verhouding bepaald door de formule:

k = x * y

Waarbij:

• x: Aantal tokens x
• y: Aantal tokens y
• k: Constante

Schema van de werking van een DEX

DEX Aggregator

De opkomst van vele DEX’en in het DeFi ecosysteem heeft geleid tot concurrentie, waardoor gebruikers meer keuze hebben, maar het ook moeilijker maakt om de beste prijs te vinden voor een swap. Om dit probleem op te lossen, zijn DEX aggregators ontstaan. Deze fungeren als zoekmachines die gebruikers helpen bij het vinden van de beste prijs voor een specifiek valutapaar op meerdere DEX’en, waardoor de zoektijd wordt geminimaliseerd.

In tijden van volatiliteit of lage liquiditeit zijn aggregators cruciaal, omdat ze transacties kunnen splitsen tussen verschillende DEX’en om de algehele prijs te verbeteren. 1inch is de eerste en meest bekende DEX aggregator, ontwikkeld in 2019, die zich automatisch aanpast aan gaskosten (gas fees) en transactiekosten, waardoor swappen in DeFi eenvoudiger wordt voor gebruikers.

Voor- en nadelen van een DEX

Voordelen

Diverse Tokens

DEX’en bieden een breed en divers aanbod aan tokens, waardoor gebruikers nieuwe en potentiële projecten kunnen ontdekken. Van bekende tokens zoals Ethereum en Bitcoin tot nieuwe en onbewezen tokens, DEX’en bieden kansen voor investeerders die op zoek zijn naar veelbelovende projecten in een vroeg stadium. Dit komt omdat iedereen een token kan creëren op het Ethereum platform en er een liquiditeitspool voor kan opzetten, wat resulteert in een dynamische maar ook risicovolle markt.

Risicobeperking

Een van de grootste voordelen van DEX’en is de beperking van beveiligingsrisico’s. Alle fondsen in DEX transacties worden bewaard in de persoonlijke wallet van de gebruiker in plaats van in de wallet van de beurs. Dit betekent dat als de beurs wordt aangevallen, de fondsen van de gebruiker veilig blijven. Bovendien minimaliseren DEX’en ook het tegenpartijrisico, de kans dat een partij in een transactie zijn verplichtingen niet nakomt, wat vaak voorkomt bij gecentraliseerde transacties.

Anonimiteit

DEX’en vereisen meestal niet dat gebruikers persoonlijke informatie zoals een paspoort, telefoonnummer of e-mailadres verstrekken om transacties uit te voeren. Dit beschermt de privacy van gebruikers en stelt hen in staat om te handelen zonder zich zorgen te maken over tracking of diefstal van persoonlijke gegevens.

Voordelen van een gedecentraliseerde beurs

Lage transactiekosten

Een aantrekkelijk aspect van DEX’en zijn de lage transactiekosten in vergelijking met gecentraliseerde beurzen. Dit bespaart gebruikers kosten bij het uitvoeren van meerdere transacties, vooral in een volatiele markt zoals crypto.

Snelle transacties

Transacties op een DEX verlopen snel dankzij het automatische mechanisme en de afwezigheid van tussenpersonen. Gebruikers kunnen direct transacties uitvoeren zonder te wachten op goedkeuring van een organisatie of centrale beurs, wat de handelservaring optimaliseert en de efficiëntie verhoogt.

Nadelen

Complexe interface

Veel DEX’en hebben een complexe gebruikersinterface, wat het voor beginners lastig kan maken om transacties uit te voeren. Het wennen aan de werking van een DEX en de verschillende functies kan tijd en moeite kosten, vooral voor mensen die niet bekend zijn met blockchain technologie.

Risico’s van Smart Contracts

DEX’en gebruiken Smart Contracts om transacties uit te voeren zonder tussenpersonen. Deze contracten kunnen echter vaak niet worden gewijzigd na implementatie. Als er fouten in de code zitten of als een hacker de controle over het contract overneemt, kunnen gebruikers geld verliezen zonder mogelijkheid tot herstel.

Liquiditeitsrisico’s

Hoewel veel DEX’en een goede liquiditeit hebben, is deze nog steeds niet vergelijkbaar met die van gecentraliseerde beurzen (CEX’en). Dit kan leiden tot hoge slippage wanneer gebruikers grote hoeveelheden cryptovaluta willen kopen of verkopen, vooral tijdens perioden van hoge marktvolatiliteit. Investeerders kunnen moeite hebben om transacties uit te voeren tegen de gewenste prijs.

Risico’s van niet-erkende coins

Op een DEX kunnen gebruikers handelen in vele tokens die niet geverifieerd of erkend zijn door financiële instellingen. Dit kan ertoe leiden dat gebruikers investeren in onbetrouwbare projecten met een hoog risico op kapitaalverlies. Het gebrek aan informatie en controle door bevoegde instanties verhoogt het risico voor investeerders.

Vergelijking DEX en CEX | Kenmerk | DEX | CEX | |—|—|—| | Beheer van activa | Zelfbeheer door gebruiker | Beurs (tussenpersoon) | | Beveiliging | Beperkt risico op hacking | Risico op hacking van informatie | | Populariteit | Minder populair | Hoge populariteit | | Functionaliteit | Minder functies | Meer functies | | Liquiditeit | Lagere liquiditeit, afhankelijk van Liquidity Pool | Meestal hoge liquiditeit dankzij groot aantal gebruikers | | Gebruiksgemak | Moeilijker te gebruiken | Makkelijker te gebruiken dan DEX | | Wachtwoord vergeten | Verlies van 12 herstelwoorden → Verlies van account | Kan worden hersteld na verificatie | | Bron van liquiditeit | – AMM Liquidity Center: Eigen beheer van liquiditeitspools (Uniswap, Pancakeswap).
– AMM Liquidity Aggregator: Aggregatie van liquiditeit van meerdere AMM’s (1Inch Exchange, Raydium). | Liquiditeit van market makers | | Wallet voor activa | Persoonlijke wallet van de gebruiker | Beurswallet | | Transactiekosten | Meestal 0,3% (exclusief netwerkkosten) | Meestal hoger dan DEX, inclusief transactie- en opnamekosten. |

Classificatie van DEX’en

Verschillende soorten DEX’en op de markt

Gebaseerd op order matching mechanisme

Gecentraliseerde beurzen (CEX’en) gebruiken een gecentraliseerd limietorderboek (CLOB) om transacties uit te voeren. Met hoge liquiditeit dankzij het grote aantal gebruikers, zorgt een CEX voor snelle en efficiënte order matching. Daarentegen kunnen gedecentraliseerde beurzen (DEX’en) worden onderverdeeld in twee hoofdtypen:

• AMM DEX (Automated Market Maker)
• CLOB DEX (Order Book DEX)

AMM DEX’en gebruiken Liquidity Pools en Smart Contracts om activa om te wisselen, waarvoor liquiditeit van Liquidity Providers nodig is. Dit lost het probleem op van lage liquiditeit en lange matchingtijden als gevolg van afhankelijkheid van de blockchain. Enkele bekende voorbeelden van AMM DEX’en zijn Uniswap, Sushiswap en Balancer.

CLOB DEX’en daarentegen gebruiken een orderboekmechanisme voor order matching, vergelijkbaar met CEX’en. Dankzij de ontwikkeling van layer 1/layer 2 blockchains krijgen CLOB DEX’en de laatste tijd steeds meer aandacht. Enkele prominente projecten in dit gebied zijn dYdX, Serum en Orderly Network.

Vergelijking van AMM en Order book mechanismen op een DEX

Gebaseerd op handelsmethode

Net zoals gecentraliseerde beurzen (CEX’en) verschillende functies hebben zoals spot trading, margin trading en derivatenhandel, zijn er ook verschillende soorten gedecentraliseerde beurzen (DEX’en). Momenteel biedt geen enkele DEX echter alle drie deze functies aan, dus gebruikers moeten het platform kiezen dat het beste bij hen past.

Hieronder volgen enkele bekende DEX’en per handelsmethode:

• Spot trading: Curve, Pancakeswap, Balancer.
• Margin trading: Mango Market, Ooki.
• Derivatenhandel: Perpetual Protocol, dYdX, GMX.

Gebaseerd op ecosysteem

Bij het gebruik van gecentraliseerde beurzen (CEX’en) zoals Binance, OKX of Huobi, hoeven gebruikers zich geen zorgen te maken over het blockchain ecosysteem waartoe de beurs behoort. Gedecentraliseerde beurzen (DEX’en) daarentegen zijn vaak gebouwd op verschillende ecosystemen, elk met een prominente DEX wat betreft liquiditeit, TVL (Total Value Locked) en handelsvolume.

Populaire ecosystemen voor DEX’en zijn Ethereum, BNB Chain, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche en Polygon. Hieronder volgen enkele bekende DEX’en per ecosysteem:

• Ethereum/Layer 2: Curve, Uniswap, Sushiswap.
• BNB Chain: Pancakeswap, Biswap.
• Polygon: Curve, Uniswap, Quickswap.
• Solana: Serum DEX.
• Tron: Sunswap.
• Cosmos: Osmosis.

Tegenwoordig ondersteunen veel DEX’en Multichain, waardoor gebruikers kunnen handelen op verschillende ecosystemen zonder beperkingen. Als er echter wordt gehandeld op een ecosysteem dat niet het belangrijkste ecosysteem van de DEX is, kan de liquiditeit laag zijn, wat de prijzen kan beïnvloeden.

Diagram met populaire blockchain ecosystemen voor DEX’en

Gebaseerd op liquiditeitsbron

Als het gaat om de liquiditeitsbron van gedecentraliseerde beurzen (DEX’en), kunnen we twee hoofdtypen onderscheiden: AMM Liquidity Center en AMM Liquidity Aggregator.

• AMM Liquidity Center: Dit zijn Automated Market Makers (AMM’s) die hun eigen liquiditeitspools bezitten en beheren. Deze beurzen zijn niet afhankelijk van derden voor voldoende liquiditeit voor handel. Voorbeelden: Uniswap, Pancakeswap, Sushiswap.
• AMM Liquidity Aggregator: Dit zijn beurzen die liquiditeit aggregeren van verschillende AMM Liquidity Centers. Het voordeel van deze beurzen is dat ze liquiditeit uit verschillende bronnen op dezelfde blockchain kunnen bundelen, waardoor gebruikers de beste handelsprijs kunnen vinden door meerdere liquiditeitspools te vergelijken. Ze zijn echter nog steeds afhankelijk van AMM Liquidity Centers voor het leveren van liquiditeit. Voorbeelden: 1Inch Exchange, Raydium.

TOP 8 populaire DEX’en

Uniswap

Uniswap is een populaire DEX op Ethereum, pionier in het AMM (Automated Market Maker) mechanisme, waarmee ERC20 tokens efficiënt kunnen worden verhandeld zonder tussenpersonen. Gelanceerd in 2018, heeft Uniswap drie hoofdversies: V1, V2 en V3, waarbij V2 en V3 tot de DEX’en met het hoogste handelsvolume behoren.

• Uniswap V2: Ondersteunt snelle swaps van ERC20 tokens, met een LP mechanisme voor onbeperkte liquiditeit.
• Uniswap V3: Geconcentreerde liquiditeit functie waarmee gebruikers prijsranges flexibel kunnen aanpassen, lagere transactiekosten dankzij de Optimism oplossing.

Gebruikersinterface van de gedecentraliseerde beurs Uniswap

Curve

Curve is een DEX geoptimaliseerd voor stablecoin handel, met meerdere liquiditeitspools die gebruikers in staat stellen winst te maken met stablecoins met minimale impermanent loss. Dankzij dit mechanisme is Curve de eerste keuze voor diegenen die stablecoins veilig en efficiënt willen verhandelen en tegelijkertijd hun rendement uit liquiditeitsverschaffing willen maximaliseren.

1inch

1Inch is een DEX Aggregator protocol waarmee gebruikers tokens kunnen verhandelen tegen de beste prijs op de markt. Door verschillende DEX’en te aggregeren, helpt 1Inch gebruikers bij het swappen, kopen en verkopen van verschillende cryptovaluta tegen aantrekkelijke prijzen en lage slippage. Gebruikers kunnen orders plaatsen en wachten op matching, niet alleen op 1Inch maar ook op andere DEX’en, waardoor de handelsefficiëntie wordt geoptimaliseerd.

PancakeSwap

PancakeSwap V2 is een DEX op Binance Smart Chain, waarmee BEP20 tokens met een groot volume kunnen worden verhandeld, alleen achter Uniswap V3. Gebruikers kunnen tokens swappen, winst maken met liquiditeitsverschaffing, staking of farming.

Vergeleken met de eerste versie heeft PancakeSwap V2 vele verbeteringen, waaronder de conversie en bundeling van Smart Contracts om beloningen te verhogen en transactiekosten te verlagen. Bovendien werkt deze versie het aantal CAKE tokens automatisch bij na elke swap, wat zorgt voor een soepele handelservaring.

Gebruikersinterface van de beurs PancakeSwap

dYdX

dYdX is een DEX gespecialiseerd in derivatenhandel, voornamelijk actief op Ethereum. Het platform heeft op een gegeven moment een 24-uurs handelsvolume bereikt dat zelfs Uniswap overtrof. dYdX stelt gebruikers in staat te handelen in futures, leveraged trading en andere derivaten, en biedt geavanceerde handelsopties in een gedecentraliseerde omgeving.

Trader Joe

Trader Joe is een AMM die opereert op de Avalanche blockchain, beschouwd als een fork van Uniswap op Ethereum. Het is een grote concurrent van Pangolin, een andere AMM op Avalanche. Trader Joe integreert verschillende functies zoals Yield Farming, Lending en Staking, met als doel een alles-in-één platform te worden dat een complete en optimale gebruikerservaring biedt binnen het Avalanche ecosysteem.

Gebruikersinterface van de gedecentraliseerde beurs Trader Joe

Biswap

Biswap is een DEX op Binance Smart Chain, waarmee BEP-20 tokens kunnen worden verhandeld tegen de laagste kosten op de markt, slechts 0,1%. Het platform is gebouwd met als doel de standaard te worden voor DEX’en en leider te zijn in de crypto-industrie. Biswap biedt waarden van eerlijkheid en innovatie, en stelt investeerders in staat winst te maken door tokens te staken in Liquidity Pools, te farmen en deel te nemen aan Launch Pools.

Sushiswap

Sushiswap is een van de grootste DEX’en, waarmee gebruikers tokens kunnen uitwisselen en winst kunnen genereren via Smart Contracts. Aanvankelijk was Sushiswap een afsplitsing van Uniswap, maar het heeft zich afgescheiden, wat opschudding veroorzaakte in de cryptogemeenschap. Desondanks is Sushiswap uitgegroeid tot een van de toonaangevende DEX’en op het Ethereum netwerk.

Sushiswap moedigt investeerders aan om liquiditeit te verschaffen door tokens te creëren. De kosten voor het bouwen van het systeem worden betaald aan de handelaren, waardoor beloningen uit transactiekosten ontstaan.

Gebruikersinterface van de gedecentraliseerde beurs Sushiswap

Handleiding voor registratie en handel op een DEX

Procedure voor registratie en handel op een DEX

Stap 1: Maak een crypto wallet aan

Bij het handelen op een gecentraliseerde beurs zoals Binance of Kucoin, maak je een account aan en de beurs creëert automatisch een wallet voor de coins/tokens. Om te handelen op een DEX (gedecentraliseerde beurs), moet je je eigen crypto wallet aanmaken, waarmee je activa kunt bewaren en beheren met een hoge mate van beveiliging.

Om een crypto wallet aan te maken, kies je eerst het type wallet dat geschikt is voor een DEX (Metamask of Trust Wallet). Controleer de verbindingsvereisten van de DEX die je wilt gebruiken (bijvoorbeeld: Uniswap vereist een Metamask wallet).

Ga naar https://metamask.io/download/ om de Metamask wallet te installeren en volg de instructies.

Bewaar je seed phrase en private key: Bewaar je seed phrase en private key zorgvuldig. Als je deze kwijtraakt, heb je geen toegang meer tot je wallet. Deel deze informatie met niemand.

Afbeelding van een seed phrase in een Metamask wallet die zorgvuldig moet worden bewaard

Stort geld in je wallet: Stort geld in je Metamask wallet om te beginnen met handelen. Je kunt USDT kopen met euro’s op een gecentraliseerde beurs zoals Binance en de USDT overboeken naar je Metamask wallet.

Stap 2: Ga naar de DEX

• Ga naar Uniswap via https://app.uniswap.org/swap.
• Klik op “Connect a wallet” om je MetaMask wallet te verbinden.
• Selecteer MetaMask in de lijst met ondersteunde wallets en volg de instructies om de verbinding te voltooien.

Een crypto wallet verbinden met een DEX

Stap 3: Uitvoeren van een transactie op de DEX

Handelen op een DEX wordt vaak ‘swappen’ genoemd, dat wil zeggen het omwisselen van token A voor token B.

Ga naar de “Swap” interface: Voer het aantal tokens in dat je wilt swappen.

Belangrijke parameters:

• Network fees: Kosten die je betaalt aan het blockchain netwerk waar de transactie plaatsvindt. Deze kosten kunnen variëren afhankelijk van het netwerk.
• Price impact: Verschil tussen de marktprijs en de geschatte matchingprijs.
• Minimum output: Het minimum aantal tokens dat je zult ontvangen.
• Expected output: Het geschatte aantal tokens dat je zult ontvangen, meestal hoger dan de minimum output.

Transactiegegevens invullen op een DEX

Tokens swappen: Handelen op een DEX wordt meestal ‘swappen’ genoemd, wat betekent dat je token A omwisselt voor token B. Bijvoorbeeld: als je 100 USDT wilt gebruiken om ETH te kopen op Uniswap, voer je een swap uit om de overeenkomstige hoeveelheid ETH te ontvangen (ongeveer 0,06 ETH).

Interface voor het omwisselen van tokens op een DEX

Stap 4: Bevestig de transactie in je wallet

Selecteer Swap: Nadat je de transactiegegevens zorgvuldig hebt gecontroleerd, klik je op de knop “Swap” om te beginnen.

Bevestig de transactie: Er verschijnt een pop-upvenster met de transactiegegevens. Selecteer “Confirm swap” om te bevestigen.

Bevestig in MetaMask: Het MetaMask venster verschijnt. Controleer de informatie nogmaals en selecteer “Bevestigen” om de transactie te voltooien.

Transactie bevestigen in Metamask

Voltooid: Je transactie wordt verwerkt en je ontvangt de corresponderende tokens in je MetaMask wallet.

TOP 10 DEX coins met de grootste marktkapitalisatie | Nr. | DEX | Token | Marktkapitalisatie (USD) | |—|—|—|—| | 1 | Uniswap | UNI | 4.85B | | 2 | THORChain | RUNE | 1.75B | | 3 | Jupiter | JUP | 1.14B | | 4 | Raydium | RAY | 0.52B | | 5 | PancakeSwap | CAKE | 0.52B | | 6 | Gnosis | GNO | 468.57M | | 7 | Osmosis | OSMO | 388.79M | | 8 | 1inch | 1INCH | 344.72M | | 9 | Curve DAO Token | CRV | 319.12M | | 10 | AEVO | AEVO | 318.36M |

Tabel met de top 10 DEX coins gerangschikt naar marktkapitalisatie

Aandachtspunten bij het handelen op een DEX

Prijsvolatiliteit en grote spreads: Op een DEX is de liquiditeit vaak lager, vooral bij nieuwe beurzen, waardoor je te maken kunt krijgen met hogere slippage in vergelijking met CEX’en (gecentraliseerde beurzen) met betere liquiditeit. Controleer voor het kopen of verkopen van coins op een DEX zorgvuldig de slippage en vergelijk deze met andere beurzen om de beste wisselkoers te vinden.

Controleer de coin voor aankoop: Iedereen kan tokens creëren en liquiditeit toevoegen op een DEX, waardoor er veel frauduleuze tokens ontstaan. wanneer je een coin wilt kopen, vooral een nieuwe coin, moet je het symbool en het Smart Contract van die coin zorgvuldig controleren. Je kunt naar Coingecko gaan om het Smart Contract te kopiëren en in het zoekveld op de DEX te plakken om ervoor te zorgen dat je de juiste coin verhandelt.

Gebruik kan moeilijk zijn: Voor beginners kan het gebruik van een DEX behoorlijk ingewikkeld zijn, vooral bij het storten van coins in een wallet zoals MetaMask. Je moet letten op beveiliging en controleren of je het juiste blockchain netwerk gebruikt.

Pas de gas fee aan voor snellere transacties: Bij het handelen op een DEX moet je order worden bevestigd door nodes op de blockchain, wat vertraging kan veroorzaken. Als je de transactiesnelheid wilt verhogen, pas dan de gas fee in je MetaMask wallet aan zodat je order sneller wordt uitgevoerd.

Metamask wallet installeren in een browser

Veelgestelde vragen

Wat is de grootste DEX?

Uniswap is de grootste gedecentraliseerde beurs (DEX) op basis van handelsvolume en TVL in de DeFi markt.

Zijn DEX’en veilig?

DEX’en zijn zeer veilig omdat ze gebaseerd zijn op blockchain technologie en Smart Contracts, waardoor gebruikers kunnen handelen zonder geld te storten op een rekening van de beurs, wat de risico’s minimaliseert.

Zijn DEX’en compatibel met hardware wallets?

Ja. DEX’en stellen gebruikers in staat om activa rechtstreeks vanuit een hardware wallet naar een Smart Contract op de beurs te verzenden.