Le obbligazioni sono titoli che rappresentano un debito di un’azienda o di un governo verso il possessore. Il termine “titolo” si riferisce a prodotti finanziari che certificano la proprietà legale di un asset o di una quota di capitale di una società o organizzazione emittente. I titoli includono azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento, warrant, ecc.
Tra i vari tipi di titoli, le obbligazioni rappresentano un debito dell’emittente (azienda o governo) verso l’obbligazionista (creditore) per un importo specifico e per un periodo di tempo definito. L’emittente dell’obbligazione è tenuto a pagare gli interessi al possessore dell’obbligazione e a rimborsare il prestito alla scadenza.
Il rendimento di un’obbligazione è chiamato interesse, un pagamento periodico fisso corrisposto al possessore, indipendentemente dalla performance finanziaria dell’emittente.
Le obbligazioni sono titoli di debito, quindi in caso di liquidazione o fallimento della società, gli obbligazionisti hanno diritto di prelazione sul pagamento rispetto agli azionisti. A differenza degli azionisti, gli obbligazionisti non hanno diritto di partecipare alla gestione dell’azienda.
Esistono diverse tipologie di obbligazioni, classificate in base all’emittente (obbligazioni societarie, obbligazioni governative), al tasso di interesse (fisso, variabile, zero), al livello di garanzia di pagamento, alla forma e alla natura dell’obbligazione, ecc.
Classificazione per emittente:
Obbligazioni Governative emesse dal Ministero del Tesoro per raccogliere fondi per il bilancio dello Stato o per programmi e progetti di investimento pubblico. Le obbligazioni governative hanno in genere tassi di interesse bassi, ma presentano il minor rischio rispetto ad altri tipi di titoli.
Obbligazioni degli Enti Locali emesse dalle amministrazioni provinciali e comunali con scadenza da un anno in su per finanziare opere e progetti di investimento locale. Il rimborso di queste obbligazioni proviene generalmente dalle entrate del bilancio locale.
Obbligazioni Societarie emesse dalle aziende (incluse le banche) per soddisfare il fabbisogno di capitale secondo il principio dell’autofinanziamento e della responsabilità per la propria capacità di rimborso.
Classificazione per natura dell’obbligazione:
Obbligazioni Convertibili (solo per emittenti societari) possono essere convertite in azioni in un momento futuro. Le obbligazioni convertibili hanno in genere tassi di interesse bassi, ma attraggono gli investitori per il loro interessante tasso di conversione.
Obbligazioni Non Convertibili hanno la caratteristica opposta.
Classificazione per tasso di interesse:
Obbligazioni a Tasso Fisso hanno un tasso di interesse (%) e delle date di pagamento degli interessi predefiniti per tutta la durata dell’obbligazione, specificati nel contratto di emissione.
Obbligazioni a Tasso Variabile hanno un tasso di interesse base a cui si aggiunge un tasso variabile in base a un tasso di riferimento. Le aziende nazionali spesso scelgono come tasso di riferimento il tasso medio a 12 mesi di quattro banche statali: Vietcombank, Vietinbank, BIDV e Agribank.
Obbligazioni a Tasso Zero non pagano interessi, ma vengono acquistate a un prezzo inferiore al valore nominale e rimborsate al valore nominale alla scadenza.
Classificazione per metodo di garanzia:
Obbligazioni Garantite sono obbligazioni per le quali l’emittente utilizza beni come immobili, macchinari, attrezzature o azioni come garanzia. In genere, il valore di mercato del bene immobile è superiore al valore nominale delle obbligazioni emesse. In caso di insolvenza dell’emittente, gli obbligazionisti hanno il diritto di liquidare il bene in garanzia per recuperare il credito.
Obbligazioni Non Garantite hanno la caratteristica opposta e quindi un livello di rischio più elevato.
