El Valor Liquidativo o NAV (por sus siglas en inglés, Net Asset Value) se utiliza para evaluar el valor neto de los activos de una empresa y sus accionistas. Permite determinar si el valor real de una empresa corresponde con su apariencia externa.
Para las empresas, la diferencia entre los activos y los pasivos se denomina patrimonio neto, valor neto o capital. El término NAV se utiliza comúnmente en fondos de inversión (fondos mutuos y ETF), aplicándose para la valoración del fondo. Se calcula dividiendo la diferencia entre los activos y los pasivos entre el número de acciones en manos de los inversores.
El NAV es un concepto común en el mercado de valores.
El NAV de un fondo representa el valor por acción, lo que facilita su valoración y negociación.
El NAV es un indicador crucial para los inversores, ya que sirve como base para el cálculo y análisis de las acciones de una empresa, lo que les permite decidir si invertir o no.
Si el precio de la acción es inferior al NAV, indica que la empresa cuenta con capital acumulado para sus operaciones. Este capital proviene principalmente de las ganancias generadas por la producción y las operaciones, lo que brinda confianza a los inversores para comprar acciones.
El NAV es fundamental en el mercado bursátil.
Si el NAV de una empresa permanece estable pero sus ganancias son altas, los inversores pueden seguir invirtiendo, ya que estas acciones pueden generar altos rendimientos a corto plazo.
Por el contrario, si el NAV se mantiene sin cambios, pero la empresa presenta pérdidas y un endeudamiento superior al NAV, los inversores deben ser cautelosos al considerar las acciones en las que invertir o que ya poseen, debido al alto riesgo de la empresa.
La mayoría de los inversores consideran el valor neto de un activo similar al precio de las acciones. Sin embargo, el cálculo difiere, ya que solo los activos líquidos de una empresa se incluyen para determinar el precio de las acciones. Para calcular el NAV, se considera la valoración tanto de los activos líquidos como de los ilíquidos.
Por lo tanto, el capital social representa el capital circulante de la empresa, mientras que el valor neto de un activo representa el valor monetario total de la empresa. El valor neto de un activo es esencial para tomar decisiones de inversión acertadas.
Diferencias entre el NAV y el precio de una acción.
En los fondos mutuos, al final de cada día de negociación, los gestores calculan el precio de cierre de todos los valores de la cartera, suman el valor de cualquier activo adicional, contabilizan los pasivos y calculan el NAV en función del número de acciones en circulación. La valoración del fondo mutuo se basa en este método. Cada inversor recibe una cantidad de acciones correspondiente a su inversión y el precio de cada acción se basa en el NAV.
El NAV juega un papel crucial en la medición del rendimiento de la inversión a lo largo del tiempo; es un punto de referencia para evaluar el fondo de inversión elegido. Si el NAV aumenta, la inversión funciona bien; si disminuye, el rendimiento es deficiente.
Fórmula general del NAV:
NAV = (Total Activos – Total Pasivos) / Número de acciones en circulación
Para un fondo de inversión, la fórmula del NAV es:
NAV = (Total Activos del Fondo – Pasivos del Fondo) / Número de participaciones en circulación
Factores que impactan en el NAV.
El NAV suele ser similar o igual al valor contable por acción de una empresa. Las empresas con alto potencial de crecimiento a menudo se valoran por encima del NAV sugerido.
En los fondos cerrados, el NAV se compara con el precio de la acción (valor de mercado por acción) para encontrar inversiones infravaloradas o sobrevaloradas.
Muchos factores influyen en el NAV de un fondo mutuo, incluyendo:
- Ganancias o pérdidas de las inversiones: según las condiciones del mercado, el NAV puede subir o bajar. El NAV aumenta cuando el valor de los activos subyacentes aumenta o las inversiones del fondo son rentables.
- En un mercado bajista, cuando el precio de las acciones que poseen los fondos de inversión disminuye, el NAV también lo hace.
- Cuando los activos que representan una gran parte del fondo bajan de precio, el NAV se ve afectado significativamente, ya que los activos que representan una pequeña parte tienen poco impacto en el NAV.
- Las deudas del fondo, como las comisiones de gestión, los gastos operativos u otros gastos: los fondos mutuos pagan a los gestores de activos profesionales una comisión anual llamada comisión de gestión, que se deduce del NAV del fondo, lo que lo reduce.
- Pago de dividendos: cuando un fondo mutuo paga dividendos, el NAV también disminuye. Los dividendos del fondo operan sobre la base de la recompra, la disminución del NAV es proporcional al porcentaje de dividendos pagados. Al suscribirse a un fondo mutuo, puede optar por el pago de dividendos o el crecimiento del fondo.
- La participación de los inversores también afecta al NAV del fondo: si los inversores obtienen beneficios y se retiran del fondo con un NAV alto, el NAV disminuirá para los inversores restantes. Cuando nuevos inversores se unen al fondo con un NAV bajo, el NAV general del fondo también disminuirá. Cuanto mayor sea el número de inversores, menor será el NAV.
El NAV del fondo y el precio de la acción tienen similitudes, representan el valor de una acción de una inversión, pero no deben confundirse.
El precio de la acción tiende a fluctuar según las fuerzas del mercado; por ejemplo, cuando la demanda de una acción aumenta, su precio también aumenta y viceversa. Además, factores externos como la inestabilidad geopolítica, las fluctuaciones económicas que afectan a la percepción de la inversión de los inversores, etc., también pueden influir en el precio de las acciones.
Estrategias para optimizar el NAV.
Sin embargo, el NAV no está relacionado con las fuerzas de la oferta y la demanda del mercado. Es el valor contable de la unidad del fondo y depende del patrimonio neto del fondo. El NAV no se ve afectado por los inversores que compran por lotes o recompran sus acciones. El NAV aumenta o disminuye si el valor de los valores subyacentes aumenta o disminuye; si el fondo distribuye dividendos a los accionistas, el NAV también cambia.
Además, el valor contable de una acción y el precio de mercado real al que se negocia la acción no son iguales.
Los inversores pueden predecir el futuro de una empresa basándose en las fluctuaciones del precio de las acciones; normalmente, el precio de las acciones se determina por el crecimiento previsto de la empresa y muchos otros factores. Por ejemplo, cuando el precio de las acciones de una empresa aumenta considerablemente, es probable que los beneficios sean mejores de lo esperado. Por lo tanto, el valor de una acción es un factor clave para tomar decisiones de inversión. Pero esto no se aplica al NAV de un fondo mutuo.
Para atraer inversores y aumentar el valor de las acciones del fondo, las sociedades gestoras deben encontrar métodos para aumentar el NAV. Se enumeran tres maneras de aumentar el NAV:
1: Vender las participaciones del fondo que se negocian en el mercado, como las empresas que cotizan en bolsa, compran acciones;
2: El Fondo de Inversión de Vietnam (VF1) paga un dividendo superior al 22%;
3: Convertir una parte o la totalidad en un fondo abierto.
En general, el NAV es un indicador muy importante en el mercado de valores. Tenga en cuenta que los inversores no deben utilizar el NAV como parámetro decisivo para elegir un fondo en el que invertir; solo es útil cuando el inversor comprende cómo funciona el fondo a diario, no indica la rentabilidad del fondo. Por lo tanto, los inversores deben comprobar el coste de capital actual y su rentabilidad histórica antes de invertir.
