السندات هي نوع من الأوراق المالية التي تُثبت التزامًا بدين من شركة أو حكومة تجاه حاملها. الأوراق المالية هي مصطلح يُستخدم عند الإشارة إلى المنتجات المالية التي تُثبت الملكية القانونية لأصل أو جزء من رأس مال الشركة أو المؤسسة التي أصدرتها. يشمل مفهوم الأوراق المالية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار وشهادات الإيداع.
من بين أنواع الأوراق المالية، تُعتبر السندات نوعًا يُثبت التزامًا بدين من جهة الإصدار (شركة أو حكومة) تجاه حامل السند (المُقرض) بمبلغ من المال لفترة مُحددة. يجب على جهة إصدار السندات دفع فائدة لحامل السند وسداد قيمة القرض عند استحقاق السند.
يُطلق على دخل السندات اسم الفائدة – وهو مبلغ الفائدة المدفوع بشكل دوري ثابت لحامل السند ولا يعتمد على الوضع التجاري لجهة الإصدار.
تُعتبر السندات أوراقًا مالية للدين، لذلك عند تصفية الشركة أو إفلاسها، يتم منح حاملي السندات الأولوية في السداد قبل مساهمي الأسهم. بخلاف حاملي الأسهم، لا يحق للدائنين (حاملي السندات) المشاركة في أعمال الشركة.
هناك أنواع مُختلفة من السندات، يتم تصنيفها حسب جهة الإصدار (سندات الشركات، سندات الحكومة)، سعر الفائدة (سعر فائدة ثابت، سعر فائدة عائم، سعر فائدة صفر)، مستوى ضمان السداد، شكل وطبيعة السندات…
التصنيف حسب جهة الإصدار:
سندات الحكومة تُصدرها وزارة المالية لجمع الأموال للميزانية الحكومية أو البرامج أو المشاريع التي تقع ضمن نطاق استثمارات الدولة. عادةً ما يكون لسندات الحكومة أسعار فائدة منخفضة ولكنها أقل مخاطرة مُقارنةً بأنواع الأوراق المالية الأخرى.
سندات الحكومات المحلية تُصدرها لجان الشعب في المُحافظات والمدن بأجل سنة أو أكثر لجمع الأموال لمشاريع الاستثمار المحلية. عادةً ما يكون مصدر سداد السندات هو إيرادات الميزانية المحلية.
سندات الشركات تُصدرها الشركات (بما في ذلك البنوك) لتلبية احتياجات رأس المال وفقًا لمبدأ الاقتراض الذاتي والسداد الذاتي وتحمل المسؤولية عن قدرتها على سداد الديون.
التصنيف حسب طبيعة السندات:
السندات القابلة للتحويل (لها معنى فقط عندما تكون جهة الإصدار شركة) هي نوع يُمكن تحويله إلى أسهم في وقت مُستقبلي. عادةً ما يكون لسندات التحويل أسعار فائدة منخفضة ولكنها تجذب المُستثمرين بسبب نسبة التحويل الجذابة.
السندات غير القابلة للتحويل لها طبيعة مُعاكسة.
التصنيف حسب سعر فائدة السندات:
السندات ذات سعر الفائدة الثابت هي نوع من السندات مُحدد سعر فائدته (%) وفترات دفع الفائدة طوال مدة السند في عقد تداول السندات.
السندات ذات سعر الفائدة العائم هي نوع من السندات له سعر فائدة مُحدد مُسبقًا، بالإضافة إلى فائدة مُتغيرة وفقًا لسعر الفائدة المرجعي. عادةً ما تختار الشركات المحلية سعر الفائدة المرجعي ليكون مُتوسط سعر الفائدة لأجل 12 شهرًا لأربعة بنوك حكومية هي Vietcombank و Vietinbank و BIDV و Agribank.
السندات ذات سعر الفائدة صفر هي نوع من السندات لا يتلقى حاملها فائدة، ولكن يتم شراؤها بسعر أقل من القيمة الاسمية ويتم سدادها بالقيمة الاسمية عند استحقاق السند.
التصنيف حسب طريقة الضمان:
السندات المضمونة بأصول هي نوع من السندات تستخدم فيه المؤسسة المُصدرة أصولًا مثل العقارات أو الآلات والمُعدات أو الأسهم لضمان الإصدار. عادةً ما تكون قيمة الأصول الثابتة في السوق أكبر من القيمة الاسمية للسندات المُصدرة. في حالة عجز المؤسسة المُصدرة عن السداد، يحق لحامل السند بيع الأصول المُضمونة لاسترداد المبلغ المُستحق.
السندات غير المضمونة بأصول لها طبيعة مُعاكسة وبالتالي يكون مُستوى المخاطرة أعلى.