Leverage Là Gì? Nói một cách đơn giản, leverage (đòn bẩy tài chính) là việc sử dụng vốn vay để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng từ một khoản đầu tư. Trong bối cảnh đầu tư cá nhân, “homemade leverage” (đòn bẩy tự tạo) cho phép nhà đầu tư điều chỉnh tỷ lệ leverage của một công ty một cách nhân tạo. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết về homemade leverage, cách thức hoạt động, ưu điểm và nhược điểm của nó.
:max_bytes(150000):strip_icc()/homemade-leverage-5bfc303fc9e77c0051d95851.jpg)
Homemade Leverage hoạt động như thế nào?
Sử dụng đòn bẩy làm tăng tiềm năng sinh lời nhưng đồng thời cũng tăng rủi ro đầu tư. Các công ty sử dụng đòn bẩy có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể hơn cho cổ đông so với công ty không sử dụng đòn bẩy, trong điều kiện mọi thứ khác đều bằng nhau. Tuy nhiên, đầu tư vào các công ty có đòn bẩy có thể rủi ro hơn so với đầu tư vào các công ty không vay nợ.
Để cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của một công ty không sử dụng đòn bẩy và sau đó vay cá nhân để tạo đòn bẩy cho riêng mình. Theo lý thuyết, nếu vay với lãi suất tương đương với lãi suất vay của công ty, nhà đầu tư có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận gần với lợi nhuận của công ty có đòn bẩy trong khi vẫn đầu tư vào công ty không có đòn bẩy.
Mục tiêu của nhà đầu tư là sao chép hiệu ứng kép của đòn bẩy doanh nghiệp một cách tổng hợp nhưng vẫn đầu tư vào một công ty không có đòn bẩy. Về mặt lý thuyết, một nhà đầu tư có thể đạt được mục tiêu này nếu họ có thể vay với cùng mức lãi suất mà công ty có thể vay.
:max_bytes(150000):strip_icc()/risk-and-return-5bfd8d9cc9e77c0051bb1c45.jpg)
Những điều cần lưu ý về Homemade Leverage
Nguyên tắc đằng sau homemade leverage, được mô tả bởi định lý Modigliani-Miller, là nhà đầu tư không quan tâm đến cấu trúc vốn, bởi vì họ có thể tự điều chỉnh bất kỳ thay đổi nào bằng đòn bẩy tự tạo của riêng mình. Do đó, cấu trúc vốn của một công ty không nên ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Định lý Modigliani-Miller cho rằng nhà đầu tư không quan tâm đến cách thức một công ty tài trợ cho các khoản đầu tư của mình (nợ so với vốn chủ sở hữu) hoặc trả cổ tức. Đó là bởi vì các nhà đầu tư có thể phản ánh đòn bẩy trong danh mục đầu tư cá nhân của riêng họ. Tuy nhiên, định lý cũng giả định rằng điều này chỉ đúng nếu không có thuế và chi phí phá sản và thị trường hoạt động hiệu quả.
Ưu điểm và nhược điểm của Homemade Leverage
Homemade leverage cho phép nhà đầu tư đầu tư vào một công ty không có đòn bẩy để sao chép lợi nhuận của một công ty có đòn bẩy. Tuy nhiên, vấn đề thuế khiến việc tạo ra hiệu ứng đòn bẩy chính xác trở nên khó khăn, vì chi phí đòn bẩy của doanh nghiệp và chi phí đòn bẩy của cá nhân khác nhau.
Tuy nhiên, homemade leverage cho phép nhà đầu tư hoàn tác những thay đổi đối với cấu trúc vốn của công ty mà họ không đồng ý. Ví dụ, nếu một công ty mà nhà đầu tư sở hữu cổ phần quyết định huy động vốn thông qua nợ, nhà đầu tư có thể điều chỉnh đòn bẩy danh mục đầu tư cá nhân của mình để duy trì mức đòn bẩy mong muốn.
Kết luận
Homemade leverage là một công cụ mạnh mẽ cho các nhà đầu tư cá nhân, cho phép họ kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy trong danh mục đầu tư của mình. Tuy nhiên, việc áp dụng homemade leverage đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về thị trường, khả năng chịu rủi ro và kiến thức về các vấn đề thuế. Việc tìm hiểu kỹ lưỡng về leverage là gì và cách thức hoạt động của nó là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.
